최근 코스피가 6,000선을 돌파한 후, 단 이틀 만에 급락했습니다. 이로 인해 많은 투자자들이 공포에 휩싸였고, 저 역시 계좌 수익률이 78%에서 45%로 줄어드는 아찔한 순간을 경험했습니다. 이번 글에서는 주식 폭락장에서 투자자가 느끼는 심리를 다뤄보려 합니다. 특히 기준점 효과, 손실 회피, FOMO(놓치는 것에 대한 두려움)가 어떻게 작용하는지 저의 경험을 바탕으로 정리해 보겠습니다.
Recently, after the KOSPI broke through the 6,000 level, it plummeted within just two days. As a result, many investors were seized with fear, and I too experienced the dizzying moment of watching my account returns drop from 78% to 45%. In this article, I want to explore the psychology that investors experience during stock market crashes. Specifically, I’ll organize my experience regarding how the anchoring effect, loss aversion, and FOMO (fear of missing out) work.

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2022~2025년 코스피 상승 흐름

2022년, 주식 투자에 발을 들였습니다. 제 계좌는 총 4개가 있었고, 최악의 수익률은 -20%였습니다. 주식 시장은 마치 시지프스의 바위 같았습니다. 힘겹게 올리면 다시 굴러떨어지고, 겨우 올라가나 싶으면 다시 원점으로 돌아가곤 했죠. 그러나 2025년 5월부터는 드디어 반등의 기회를 맞이했습니다. 이 시기에 다른 공부에 몰두하다 보니 주식 공부에 소홀해졌습니다.

그 사이 코스피는 조선주, 반도체주, 금융주 등 다양한 주식들이 상승했습니다. 계좌를 열어보지 않고 피라미딩도 거의 하지 않았던 저는 2025년 12월부터 다시 공부를 시작하며 피라미딩을 시작했습니다.

장밋빛 전망 속의 경고: 성투사님의 조언

2월 초, 성투사님의 유튜브 방송을 시청했습니다. 그는 증권가의 조정 목표치를 4,200선으로 제시하며, 삼성전자, 하이닉스, 현대차, 기아 등을 매도하고 현금 비중을 80% 확보했다고 했습니다. 그의 말도 일리가 있었지만, 제가 보는 차트는 5,500을 지나 6,000을 넘어가는 모습이었습니다. 불안한 마음을 감추며 조금씩 자금을 투입했지만, 뭔가 찜찜했습니다. 조정다운 조정 없이 6,300에 도달한 시장이었거든요.

FOMO 투자 심리

FOMO가 제 마음을 사로잡았습니다. 주변의 투자자들이 얘기하는 수익률은 100%를 넘었고, 저의 것은 그렇지 않았습니다. 빨리 따라잡고 싶었지만, 비교의 늪에 빠져버렸죠.

코스피 6,000에서의 내 선택

돌이켜보니 성투사님의 조언을 따랐다면 더 편안했을 것입니다. 하지만 그 선택을 하지 못했죠. 이미 수익을 내고 있는 이들 중에서는 하락장을 일상적으로 견디며 지나가려는 고수들도 있었습니다. 저도 그렇게 마음먹으려 했지만, 이번 하락은 쉽게 넘겨지지 않았습니다.

주식 폭락장에서 투자자가 흔들리는 심리 3가지

1. 사라진 내 돈?
   • 1, 2월 동안 작은 종목들을 정리하고 큰 종목으로 갈아탔습니다. 그때 코스피가 6,000일 때 제 계좌 최고 수익률은 78%였습니다. 하지만 3월 3일과 4일, 이틀 만에 33%가 사라졌습니다.
2. 기준점 효과와 손실회피
   • 제 뇌는 이렇게 계산합니다:
     • +78% : 기준점
     • +45% : 현재 수익률
     • -33% : 손실로 여겨짐
   • 뇌는 33%의 차이를 손실로 느끼고 있습니다. 행동경제학에서는 이를 ‘기준점 효과’라고 부릅니다. 손실 회피 심리도 작용 중입니다. 사람은 같은 크기의 이익보다 손실을 약 2배 더 강하게 느낀다고 하죠. 이런 마음의 부담이 저를 괴롭혔습니다.
3. 나에 대한 실망감
   • (1) 껄무새가 된 나: 성투사님의 유튜브를 보고 현대차를 매도했지만, 현금화는 하지 않았습니다. 그 결과, ‘현금 확보까지 조금 더 따라볼 걸’이라는 후회가 남았습니다.
   • (2) ‘반응’에 ‘반응’한 나: 시장이 오르면서 매일 차트를 확인하며 ‘선택’을 했던 것이 아니라, 숫자에 반응하고 있었습니다.
   • (3) ‘얻었으나 수확하지 못한 수익’: ‘지킬 수 있었는데’와 ‘내가 잘못한 걸까’라는 두 감정이 교차하며 고통스러웠습니다.

여전히 느껴지는 하락의 공포

‘내 판단이 틀렸으면 어떡하지?’라는 생각이 저를 괴롭히고 있습니다. 45%마저 잃으면? 주식이 4,200까지 조정받으면 얼마가 더 떨어질까? 이런 부정적인 생각들이 머릿속을 맴돌고 있습니다.

해결책: 할 수 있는 일 하기

그렇지만 할 수 있는 일을 해야 한다는 생각이 듭니다. 장은 여기서 끝이 아니니까요. 다음은 제가 제안하는 해결책입니다:

1. 남과의 비교 금물: 하락장을 겪으며 단련되었다고 생각했지만, 지금은 각자의 성취에서 깎인 수익률을 경험하는 중입니다. 비교한다면 끝도 없고 초라해질 것입니다.
2. 반등 기다리기: 이틀 동안의 급락 이후, 반등이 올 것이라는 기대가 있습니다. 언제 올지 모르지만, 반등이 온다면 약간의반등 기다리기: 이틀 동안의 급락 이후, 반등이 올 것이라는 기대가 있습니다. 언제 올지 모르지만, 반등이 온다면 약간의 현금화를 시도할 것입니다.
3. 원칙 점검하기: 이번 장에서 많은 원칙이 깨졌습니다. 계좌를 매일 확인하는 것은 원칙과 어긋나는 행동이었습니다. 앞으로는 해야 할 행동과 하지 말아야 할 행동을 명확히 정리할 것입니다.
4. 펜듈럼에 동조하는지 살피기: 상승과 하락의 감정이 오락가락하고 있습니다. 6,000이라는 숫자에 도취되어 있었던 저를 반성합니다.
5. 국장은 우상향한다는 믿음: 과거에도 믿음을 가지고 투자해왔습니다. 앞으로도 좋은 투자처에서 우상향을 믿고 투자할 것입니다.
6. 심리적 안전장치 마련 – 현금: 하락을 겪으면서 ‘리스크 관리’의 중요성을 깨달았습니다. 현금 비중을 늘려 리스크를 관리할 계획입니다.
7. 사후 분석 착각에서 벗어나기: ‘그랬다면’이라는 생각은 사후 분석 착각입니다. 이런 생각에 집착하지 않도록 하겠습니다.
8. 통제 착각에서 벗어나기: 제 행동이 결과를 더 많이 통제할 수 있다고 믿는 것은 착각입니다. 통제할 수 없는 부분이 훨씬 크다는 사실을 잊지 말아야겠습니다.

이럴 때일수록 격언을 상기해야겠습니다. 찰리 멍거는 “큰 돈은 사고파는 데 있는 것이 아니라, 기다림 속에 있다”고 했고, 벤저민 그레이엄은 “단기적으로 주식 시장은 투표기지만, 장기적으로는 저울대와 같다”고 말했습니다.

이 모든 것이 주식 시장에 대한 우상향의 믿음이 없으면 성립되지 않는 말들입니다. 여유를 가지고, 다시 한번 주식 시장을 바라보는 태도를 배우는 시간이 필요합니다.

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This has been translated by AI and may differ in nuance from the original.

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KOSPI’s Upward Trend from 2022 to 2025

In 2022, I took my first steps into stock investing. I had a total of four accounts, with the worst return at -20%. The stock market was like Sisyphus’s boulder. Every time I pushed it up with great effort, it would roll back down, and just when it seemed to finally rise, it would return to the starting point. However, starting in May 2025, I finally had the opportunity for a rebound. During this period, I was absorbed in other studies and neglected my stock market education.

Meanwhile, the KOSPI saw rises across diverse stocks—shipbuilding stocks, semiconductor stocks, and financial stocks. Since I didn’t check my accounts and barely engaged in pyramiding, I started studying again from December 2025 and began pyramiding.

A Warning Amid Rosy Prospects: Advice from Seong Tu-sa

In early February, I watched a YouTube broadcast by Seong Tu-sa. He suggested the securities industry’s adjustment target of 4,200 and said he had sold Samsung Electronics, SK Hynix, Hyundai Motor, and Kia while securing 80% cash allocation. His argument made sense, but the chart I was looking at showed it breaking through 5,500 and going beyond 6,000. While hiding my anxiety, I gradually invested funds, but something felt off. The market had reached 6,300 without any proper correction.

FOMO Investment Psychology

FOMO took over my mind. The returns other investors were talking about exceeded 100%, while mine did not. I wanted to catch up quickly, but I fell into the trap of comparison.

My Choice at KOSPI 6,000

Looking back, I would have felt more comfortable if I had followed Seong Tu-sa’s advice. But I didn’t make that choice. Among those already making profits, there were experts who endured market downturns as a matter of course. I tried to adopt that mindset too, but this decline didn’t pass easily.

Three Types of Psychology That Shake Investors During Stock Market Crashes

Money That Disappeared?

During January and February, I reorganized small positions and switched to larger ones. At that time, when KOSPI was at 6,000, my account’s highest return was 78%. But within just two days—March 3rd and 4th—33% disappeared.

Anchoring Effect and Loss Aversion

My brain calculates like this: – +78%: Anchor point – +45%: Current return – -33%: Perceived as loss

My brain is experiencing the 33% difference as a loss. In behavioral economics, this is called the “anchoring effect.” Loss aversion psychology is also at work. It’s said that people feel losses about twice as strongly as gains of the same size. This mental burden tormented me.

Disappointment in Myself

1. I was haunted by regrets: After watching Seong Tu-sa’s YouTube video, I sold Hyundai Motor but didn’t liquidate it into cash. As a result, I was left thinking, “I should have held on and secured the cash,” “I should have bought earlier,” “I should have sold there”—always tormented by ‘what-ifs’.”
2. I reacted to reactions: As the market rose, I checked the chart every day and wasn’t really making deliberate choices—I was simply reacting to numbers.
3. Profits gained but not realized: The conflicting emotions of “I could have protected this” and “Did I make a mistake?” overlapped painfully.

The Fear of Decline That Still Lingers

The thought “What if my judgment was wrong?” torments me. What if I lose even that 45%? How much further will stocks fall if they adjust to 4,200? These negative thoughts keep circling in my head.

The Solution: Do What I Can Do

Still, I think I must do what I can do. The market doesn’t end here. Here are the solutions I propose:

Avoid Comparisons with Others: I thought I had been hardened by experiencing downturns, but now I’m experiencing the reality of reduced returns from my own achievements. If I keep comparing, there’s no end to it and I’ll feel inferior.

Wait for the Rebound: After the sharp decline over two days, I have hope that a rebound will come. I don’t know when, but if it does, I will attempt to liquidate.

Check My Principles: Many of my principles were broken this round. Checking my account every day was behavior that went against my principles. Going forward, I will clearly organize what I should and shouldn’t do.

Watch for Pendulum Synchronization: My emotions swing back and forth between rising and falling. I reflect on how I was intoxicated by the number 6,000.

Belief That the Market Trends Upward: In the past, I invested with faith, and I will continue to invest in good investments with belief in upward trends.

Psychological Safety Mechanism—Cash: Through this decline, I’ve realized the importance of risk management. I plan to manage risk by increasing my cash allocation.

Escape From Hindsight Bias: The thought “If I had…” is hindsight bias. I will not dwell on such thinking.

Escape From Illusion of Control: Believing that my actions can control outcomes more is an illusion. I must remember that the things I cannot control are far greater.

Closing

In times like these, I must remind myself of wise sayings. Charlie Munger said, “Big money is made not in buying and selling, but in the waiting,” and Benjamin Graham said, “In the short term, the stock market is a voting machine, but in the long term, it’s a weighing machine.” None of these statements work without faith in the upward trend of the stock market. I need time to learn to look at the stock market again with composure and patience.